Chris
Matthews
DCVOnline
Posted on May
31, 2019 by editor
Posted in Chính Trị Xã Hội, Kinh Tế, Quan Điểm
— 0
Comments
http://dcvonline.net/2019/05/31/nan-nhan-sap-toi-trong-cuoc-chien-thuong-mai-loi-nhuan-doanh-nghiep/
Ước tính thu nhập cho các công ty trong các khu vực
thương mại đáng suy giảm.
Trump & Tập. Ảnh minh họa của MarketWatch /
Getty Images, Reuters
Tổng thống Trump bắt đầu
dùng thuế nhập cảng như một điều kiện để trao đổi trong những cuộc đàm phán
thương mại vào tháng 1 năm 2018, và kể từ đó, những rào cản thương mại mới này
đã gây ra sự biến động ở thị trường chứng khoán, nhưng nguời ta phải lục lạo
nhiều hơn mới thấy được hệ quả của thuế nhập cảng đối với lợi nhuận của các
doanh nghiệp.
Nền kinh tế Hoa Kỳ đã
tăng trưởng nhanh nhất trong bốn năm trước 2018, thu nhập của doanh nghiệp
trong S&P 500 tăng trưởng 22,7%, tỷ lệ tốt nhất kể từ cuộc khủng hoảng
tài chính. Tuy nhiên, giới phân tích và chiến lược cho biết tác động đến lợi
nhuận của công ty đang tăng lên khi chiến tranh thương mại leo thang.
Alec Young, giám đốc điều
hành nghiên cứu thị trường toàn cầu tại FTSE Russell, nói với MarketWatch, mối
quan tâm thương mại là một động lực chính. “Hai tháng vừa qua chúng ta đã thấy
sự điều chỉnh một cách tiêu cực và đáng kể” của ước tính lợi nhuận trong quý thứ
nhì của 2019.
Chính quyền Trump bắt đầu
áp dụng thuế nhập cảng trên nhiều mặt hàng Trung Quốc vào tháng 6 và vào tháng
9, họ sẽ mở rộng đánh thuế 10% trên 200 tỷ đô la hàng nhập cảng hàng năm. Đầu
tháng 5, tổng thống đã tăng mức thuế lên 25%, đồng thời đặt ra các hạn chế
trong việc mua hoặc bán hàng hóa cho Huawei Technologies Co. Ltd. Young nói
thêm,
“Có một mối tương quan tích cực giữa mức độ toàn cầu
và theo chu kỳ của một ngành và độ điều chịnh mà chúng ta đang thấy.”
Trong khi giới phân tích
ước tính tăng trưởng thu nhập của các công ty tại Russell 1000 RUI vẫn ổn định ở
mực 3% nhiều nhành khác đã có sự điều chỉnh lợi nhuận ở mực quan trọng
cho quý thứ nhì 2019.
Kể từ 1 tháng 4, thu nhập
trong ngành vật liệu đã giảm lợi nhuận tử 5,5% đến 18,4%, nhưng công ty trong
khu vục kỹ thuật thông tin dự phóng sẽ mất lợi nhuận ở khoảng 7,8%, thay vì
5,8% như dự đoán hai tháng trước. Theo Young, lợi nhuận của các công ty kỹ nghệ
cũng bị điều chỉnh nghiêm trọng – giới phân tích dự
kiến tăng trưởng 7,6%; nay họ mong lợi
nhuận sẽ không thay đổi,.
Michael Arone, chiến lược
gia trưởng thị trường của State Street Global Advisors, cho rằng tác động kinh
tế của thuế nhập cảng cho đến nay là nhỏ, chỉ làm giảm tốc độ tăng trưởng
kinh tế của Hoa Kỳ hiện nay khoảng 0,1% mỗi quý. Sự suy giảm tăng trưởng này sẽ
tăng theo thời gian, Arone cho biết tác động đối với nền kinh tế đến nay là “có
thể chịu đựng được”.
Tuy nhiên, ảnh hưởng đối
với các công ty S&P 500 sẽ quan trọng hơn, vì nhiều công ty lớn trong số
này mua hàng từ Trung Quốc hoặc một phần thu nhập đáng kể ở đó. Arone nói
“Chúng tôi thấy ước tính thu nhập có khuynh hướng thấp hơn trong quý thứ hai.”
Ông cho biết thêm rằng giới
đầu tư đã nhanh chóng trừng phạt các công ty có vốn đáng kể ở Trung Quốc so với
giới phân tích.
“Giơi phân tích tiếp tục lạc quan, tin rằng sẽ có một
thỏa thuận thương mại vào năm 2019 tại một lúc nào đó. Rủi ro là điều đó không
xảy ra.”
Kể từ khi Trump tuyên bố
ý định tăng thuế vào ngày 5 tháng 5, cả hai, S&P 500 và Chỉ số trung bình kỹ
nghệ Dow Jones (DJIA), đã giảm mất 5,8%, trong khi ước tính tăng trưởng
thu nhập của S&P 500 năm 2019 chỉ giảm 0,2% đến 3,2%, theo FactSet.
David Kostin, chiến lược
gia trưởng của US của Goldman Sachs, cho biết trong một tuyên bố hôm thứ Tư 26
tháng 6 năm 2009 thu nhập của S&P 500 trong năm 2019 sẽ giảm xuống 165 đô
la mỗi cổ phiếu thay vì là 168 USD vì Trump tăng thuế nhập cảng từ 10% kên 25%
trên 200 tỉ đo la hàng hóa nhập cảng hàng năm từ Trung Quốc.
Ảnh hưởng của thuế nhập cảng đối với ước tính lợi
nhuận của những cong ty trong S&P 500. Nguồn: Bloomberg/Goldman Sách
Tuy nhiên, ảnh hưởng quan
trọng nhất của các hạn chế thương mại mới trong thời gian tới có thể là qua
kênh gián tiếp của lòng tin kinh doanh. Amanda Agati, chiến lược gia đầu tư của
PNC Financial Services Group, nói với MarketWatch rằng “Căng thẳng thương mại
đã là mối lo ngại từ một năm qua vì vậy chúng tôi tin rằng các công ty nên chuẩn
bị” giảm thiểu tác động của thuế nhập cảng đối với lợi nhuận. bằng cách điều
chirng chuỗi cung ứng của họ.
Tuy vậy, thuế nhập cảng mới
và mối đe dọa leo thang hơn nữa dường như đã ảnh hưởng đến niềm tin kinh doanh,
dữ liệu mới nhất của Conference Board về sự tự tin của Giám đốc điều hành, cho
thấy, nói chung, họ bi quan về điều kiện kinh tế hiện tại. Agati nói điều này
có thể giải thích được tại sao gần đây đang giảm trong đầu tư kinh doanh, và
như vậy sẽ có thể giảm tăng trưởng lợi nhuận cho năm tới.
Thật vậy, điều gây lo ngại
lớn nhất là khả năng ngày càng tăng của chiến tranh mậu dịch hiện nay có
thể biến dạng tự sự không đồng ý về chính sách kinh tế trở thành một trận chiến
địa chính trị mới lớn hơn giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc.
“Một con bài không định được là Huawei.” Agati nói rằng quyết định không buôn bán
với Hoa Vi là một chiến thuật đàm phán, vì chính quyền Trump đã ban hành những
miễn trừ khá rộng rãi, tạm thời [cho Hoa Vi] đối với chính sách đó.
Agati nói,
“Nếu một lệnh cấm có hiệu lực toàn diện, điều đó sẽ
thay đổi lớn cục diện của vấn đề và làm mọi thứ xuống đốc.”
Và dường như còn rất nhiều
cách chính quyền Trump có thể đi đến tình trạng tan rã mối quan hệ kinh tế giữa
Mỹ-Trung, nếu an ninh quốc gia đòi như vậy. Agati nói thêm,
“Câu hỏi đặt ra là cục diện sẽ kết thúc ở đâu, Mỹ sẽ
dừng lại ở chỗ nào khi đã bắt đầu cấm một số công ty nào đó?”
© 2019 DCVOnline
Nếu đăng lại, xin ghi nguồn
và đọc “Thể lệ trích đăng lại bài từ
DCVOnline.net”
Nguồn: The trade war’s next casualty: corporate profits | Michelle
Jamrisko | ©2019 Bloomberg L.P | May 30, 2019.
*
UPDATE: The trade war's next casualty: corporate profits
05/30/19 08:09 AM EDT
By Chris Matthews, MarketWatch
No comments:
Post a Comment