March
15, 2013 By Guest
9 Comments
Những quả bom lạnh của BĐS Trung Quốc
Tác giả: HUNGNINH (TỔNG HỢP)
Giá bất động sản tại nhiều thành phố Trung
Quốc tăng ở mức không tưởng. Trong khi đó, “thành phố ma” lại xuất hiện la liệt
khắp nơi. Đó được ví là những quả bom lạnh chờ ngày nổ.
“Hãy né tránh các khoản
đầu tư phụ thuộc vào thị trường bất động sản Trung Quốc bởi bong bóng đang ngày
một phồng to”, đó là lời cảnh báo dành cho các nhà đầu tư của ông Jim Chanos-
sáng lập viên và nhà quản lý quỹ tương hỗ Kynikos Associates.
“Tôi đã và sẽ luôn thận trọng với bất cứ thứ gì liên quan và phụ
thuộc vào sự phát triển thần kỳ của nền kinh tế Trung Quốc”, chuyên gia đầu tư
này nhận định trong buổi phỏng vấn trên CNBC vào thứ Năm vừa qua.
Jim Chanos cho biết, cách đây 3 năm, khi ông bắt đầu cảnh báo về
thị trường bất động sản Trung Quốc, đã xuất hiện nhiều tranh cãi. Ông khẳng
định rằng: “Bong bóng bất động sản là hiển nhiên. Và giờ đây mọi người không
thể phớt lờ nó”.
Khu vực bất động sản Trung Quốc gần đây bùng nổ mạnh mẽ. Giá đất
tại một số thành phố tăng gấp 10 lần, đánh bật các khách hàng trung bình khỏi
thị trường. Theo dự đoán, chi phí của một ngôi nhà tại Thượng Hải cao gấp 45
lần mức lương trung bình hàng năm của dân cư thành phố.
Và nếu như bong bóng nổ, thì nó sẽ là một thảm họa vô cùng nguy
hiểm. Bất động sản là một trong những kênh đầu tư phổ biến nhất tại thành phố.
Và nếu thị trường tài sản trong nước bất ổn thì sự lao dốc về giá có thể ảnh
hưởng tới hàng triệu nhà đầu tư địa phương.
So sánh nguy cơ bong bóng bất động sản Trung Quốc với thảm họa tại
Mỹ vào năm 2008, ông Chanos cho rằng, “Không giống như nhà đầu tư Mỹ- những
người thường phó mặc rủi ro và trách nhiệm cho hệ thống ngân hàng và sau đó Cục
dự trữ liên bang sẽ sắp xếp các gói cứu trợ, thì nhà đầu tư Trung Quốc sẽ mất
tất cả số tiền dành dụm cả đời nếu thị trường rơi vào bi kịch. Và đó là một vấn
đề lớn của Trung Quốc.
Ông cho biết, ông đã phân tích những số liệu chính phủ Trung Quốc
và đưa ra kết luận rằng, vài năm tới, tốc độ phát triển khu vực xây dựng của
Trung Quốc sẽ tăng gấp đôi so với 3 năm vừa qua.
Trung Quốc: Khi nào bất động sản sẽ ‘ly hôn’ với nền kinh tế?
Và như vậy lời khuyên mà Jim Chanos dành cho các nhà đầu tư là ”
Tránh xa bất cứ những khoản đầu tư nào phụ thuộc vào thị trường bất động sản,
sắt thép, xi măng Trung Quốc là điều cần thiết
12/03/2013 – 00:02
Phải chăng nền kinh tế Trung Quốc đang bước đến cái gọi là “thời
điểm Minsky”, mô phỏng về những món vay ngắn hạn rất khó có khả năng được các
chính quyền địa phương thanh toán cho ngân hàng trung ương?
Hỗn loạn xã hội?
Tình hình xã hội Trung Quốc đang trở nên ‘hỗn loạn’ khi tỷ lệ các
cặp vợ chồng xúc tiến ly hôn tăng đột biến. Một tình trạng ‘vỡ trận’ về mối
quan hệ hôn nhân chăng ? Không hẳn như vậy.
Sự tan vỡ gây nhiều nghi ngờ trên đã xảy ra sau khi nhà nước Trung
Quốc tung ra một đạo luật mới đánh thuế 20% trên số lợi nhuận thu được khi bán
nhà đất. Tuy vậy, một lỗ hổng trong đạo luật này đã được dân chúng khai thác
nhanh chóng. Đó là một quy định cho phép các cặp vợ chồng sở hữu hai ngôi nhà
và mỗi ngôi nhà do một người đứng tên sau khi ly dị sẽ được miễn khoản thuế 20%
sau khi bán nhà.
Hài hước không kém chuyện tự nguyện ly dị, một số cặp vợ chồng đã
bày tỏ ý nguyện sẽ tái hôn ngay sau khi được miễn thuế. Trong khi đó, các quan
chức hành chính lại tỏ ra bất lực vì động cơ quá lộ liễu như thế. Vẫn biết đạo
luật mới được ban bố là nhằm hạn chế sức nóng của thị trường nhà ở tại ít nhất
bảy chục thành phố lớn nhất trên toàn quốc, nhưng điều mà các cơ quan quản lý
nhà nước không ngờ tới là người dân của họ lại sẵn lòng chia tay nhau dễ dàng
đến thế.
Từ giữa năm 2012, giá nhà đất tại nhiều tỉnh thành của Trung Quốc
đã âm thầm tăng trở lại. Cho đến cuối năm ngoái, thậm chí một số khu vực như
Quảng Châu, Quảng Đông còn được ghi nhận chỉ số bất động sản tăng khá mạnh,
khiến cho giá nhà ở đạt đỉnh trong 5 năm qua.
Cơn điên quá khứ
Từ cuối quý 3, đầu quý 4 năm 2009, các chuyên gia của Mỹ đã bắt
đầu lo ngại về hình dạng một quả bong bóng trong thị trường BĐS Trung Quốc lộ
ra. Người ta căn cứ vào những quy luật vận động của các thị trường BĐS của
phương Tây để đưa ra những cảnh báo khi tốc độ tăng giá nhà đất của Trung Quốc
đã gấp rưỡi so với đáy khủng hoảng. Tuy nhiên thời gian đã chứng minh sự lo
lắng quá sớm như thế đã trở nên hão huyền, bởi Trung Quốc không phải là Mỹ; và
cũng chẳng hề tương ứng với quy luật phục hồi luôn ở mức độ khiêm tốn của giá
nhà ở London hay Paris, BĐS Trung Quốc có đặc thù riêng trong diễn biến vận
động của nó.
Một lý do khá dễ hiểu của mặt bằng giá nhà đất Trung Quốc là vẫn
có những nhóm lợi ích tiềm tàng không muốn chỉ số giá địa ốc bị sụt giảm mạnh.
Đó là các ngân hàng thương mại – nơi giữ cửa các món vay khổng lồ cho các doanh
nghiệp kinh doanh BĐS, và chính quyền các địa phương – những nơi có không khí
tăng giá nhà đất nóng sốt. Tất cả đều liên quan đến nguồn thu thường xuyên, hợp
pháp cũng như bất hợp pháp, của các tổ chức và cá nhân. Với lý do đó, điều
đương nhiên là đã khó có một cuộc đổ vỡ ngay lập tức của bong bóng BĐS ở Trung
Quốc, mặc dù quả bong bóng này đã được định dạng từ lâu nay. Nguồn tín dụng
tiếp tục chảy vào một số doanh nghiệp BĐS, dù có khắt khe hơn trước.
Vào cuối năm 2011, tưởng như “Cơn điên nhà đất” đã thật sự chấm
dứt ở Trung Quốc. Tuy nhiên, trạng thái hoang tưởng này vẫn tiếp diễn dai dẳng.
Bong bóng BĐS ở Trung Quốc phình to nhưng chưa nổ ngay, mà vẫn giữ nguyên độ
căng của nó như một sự tra tấn với người dân. Tuy nhiên nạn nhân tiếp theo lại
chính là các doanh nghiệp nhà đất. Tại 70 thành phố dẫn đầu tại Trung Quốc về
tốc độ tăng giá nhà đất trong giai đoạn 2009-2010, lượng nhà tồn kho hiện vẫn
đang ở mức cao nhất trong nhiều năm.
Phải chăng nền kinh tế Trung Quốc đang bước đến cái gọi là “thời
điểm Minsky”, mô phỏng về những món vay ngắn hạn rất khó có khả năng được các
chính quyền địa phương thanh toán cho ngân hàng trung ương?
Những ước đoán của giới phân tích phương Tây cho thấy lượng đầu tư
cố định (phương tiện sản xuất và BĐS) chiếm đến gần phân nửa tổng sản phẩm quốc
nội (GDP) của Trung Quốc. Trong đó, BĐS có thể chiếm tới 30% GDP hoặc hơn, cho
dù chính phủ Trung Quốc và ngân hàng trung ương nước này chưa bao giờ thừa nhận
tỷ lệ đó vượt quá 10%.
Nhưng không thể phủ nhận là “Cơn điên nhà đất”, diễn ra trong hai
năm 2009-2010, đã trở thành mầm mống gây ung thư cấp tính đối với toàn bộ nền
kinh tế Trung Quốc.
Khi nào nổ bong bóng?
Chỉ trong trường hợp đặc biệt, nếu nền kinh tế Trung Quốc rơi vào
khủng hoảng, những người chưa có nhà ở mới có được hy vọng chứng kiến độ sụt
giảm đến 70% giá địa ốc so với vùng đỉnh của nó.
Tình hình đóng băng nhà đất kéo dài từ giữa 2011 đến giữa 2012
càng khiến cho mục tiêu trả nợ của các chính quyền địa phương trở nên vô vọng.
Theo công bố của Ngân hàng trung ương, số nợ này vào khoảng 1.650 tỷ USD, chiếm
27% GDP. Tuy nhiên hãng xếp hạng tín dụng Moody’s lại nghi ngờ tính xác thực
của con số thống kê chính thức của Trung Quốc và đánh giá con số đó phải là
2.200 tỷ USD, chiếm đến 36% tổng sản phẩm quốc nội.
Cho đến nay, giá nhà ở Bắc kinh vẫn vượt đến 8 lần so với năm 2006
– quá xa vời cho ước mơ sở hữu một căn nhà riêng của giới làm công ăn lương.
Trong khi có đến 50% số người giàu với tài sản từ 10 triệu USD trở lên đang
nhấp nhổm tìm đường ra nước ngoài sinh sống, thì hố phân cách xã hội tại đất
nước này đang khiến sinh ra tâm lý người nghèo thù ghét giai tầng thượng lưu.
Cũng cần nhắc lại, vào quý 1/2011, nhà kinh tế học đoạt giải Nobel
là Nouriel Roubini, cũng là người đã từng dự đoán chính xác về cuộc khủng hoảng
kinh tế thế giới năm 2008, đã nêu ra một nhận định rất đáng lưu tâm: Trung Quốc
sẽ tiếp tục đầu tư ồ ạt cho đến khi sụp đổ hoàn toàn. Theo Roubini, thời điểm
cho sự sụp đổ như thế có thể xảy ra vào năm 2013.
Hãy chờ xem.
Việt Thắng
Quay lại Việt Nam: Lý do thật của tỷ giá và BDS
+ Những lập luận ủng hộ và phản bác việc phá giá tiền đồng đều có
tính thuyết phục như nhau, nghe bên nào nói cũng hay cả. Tuy nhiên một điều mà
cả hai bên đều thấy là tỷ giá cứ để nguyên như vậy trong khi lạm phát nhiều năm
qua lại cao như thế là không ổn. Ví dụ, GDP năm 2012 tính theo giá so sánh chỉ
tăng 5,03% nhưng tính theo giá thực tế tăng đến 16,3%. Nói cách khác, thu nhập
đầu người nước ta khi đã khử lạm phát thì không tăng bao nhiêu cả - đúng với
thực tế một năm làm ăn nhiều khó khăn cho tất cả; thế nhưng tính theo đô-la Mỹ
thì tăng vọt từ 1.386 đô-la/người lên đến 1.609 đô-la/người!
Cái khoản tăng thêm ấn tượng ấy rơi vào tay ai chưa biết nhưng rõ
ràng không rơi vào tay người dân bình thường – nói cách khác tỷ giá giữ cố định
như hiện nay đang mang tính bao cấp và một số người hưởng lợi, đa phần dân số
thì không.
Lô-gích bình thường là NHNN không nên điều chỉnh tỷ giá đột ngột
một lần năm ba phần trăm gây biến động, nhất là về mặt tâm lý mà nên điều chỉnh
từ từ, để cả năm tỷ giá sẽ được điều chỉnh trong khoảng 3%.
Tại sao chuyện này không diễn ra? E rằng do việc điều chỉnh dần
dần như thế đòi hỏi sự chủ động của một bộ máy điều hành cấp vụ - một sự chủ
động hiện nay đang thiếu vắng.
* * *
+ Cái đề xuất đánh thuế lên tiền gởi tiết kiệm nhằm chuyển hướng
dòng tiền của dân thay vì chảy vào ngân hàng nay chảy vào sản xuất, kinh doanh
là đề xuất phi lý đến nỗi không cần đưa ra nhiều lập luận để phản bác làm gì.
Chỉ cần nhớ nguồn vốn cung cấp cho hoạt động sản xuất kinh doanh của nền kinh
tế chủ yếu đến từ ngân hàng, dân không gởi tiền vào thì ngân hàng lấy gì cho
vay – lúc đó ngành nghề nào cũng đổ vỡ chứ không riêng gì bất động sản. Chuyện
đó thôi không nói nữa.
Vấn đề là vì sao giới bất động sản đưa ra một kiến nghị như thế?
Giám đốc một công ty địa ốc cho biết giới kinh doanh bất động sản
hiểu rất rõ, Luật Đất đai sắp được sửa đổi ít nhất cũng làm cho việc giải tỏa
đất đai của người dân sẽ khó hơn bội phần. Dù Luật có thể chưa công nhận quyền
sở hữu đất đai nhưng đất của dân sẽ khó lấy hơn trước vì ai cũng biết đấy là
đầu mối của những căng thẳng khiếu kiện khắp nơi. Khó hơn có nghĩa quỹđất sẽ
cạn kiệt, giá đất sẽ tăng chứ không thể nào giảm. Vấn đề là bắt đầu tăng vào
thời điểm nào mà thôi.
Các bài viết liên
quan:
No comments:
Post a Comment